大宝被购，"小护士"遭雪藏，汇源再临并购，品牌辉煌能否继续

　　没有任何先兆，可口可乐公司在中国的最大一宗收购案横空出世。

　　9月3日，可口可乐公司、中国汇源果汁集团有限公司、可口可乐公司旗下的大西洋工业公司联合发布公告称，大西洋工业公司将以179.2亿港元收购汇源果汁全部已发行的股本。汇源果汁三大股东（汇源控股、达能集团、华平投资，合计持股逾六成）首肯了这次收购，并对收购交易作出不可撤回的承诺。

　　据了解，由于收购涉及到今年8月份刚刚生效的《中华人民共和国反垄断法》中的一些条款，此次收购还需得到我国反垄断主管机关的审查批准。目前，可口可乐正在准备有关申请材料。

　　这次收购无疑是中国饮料市场上的一场“地震”。收购的内幕如何，能否通过政府部门的反垄断审查以及汇源集团掌门人朱新礼的去向等问题，都成为大众关注的焦点。一时间，社会各界议论纷纷。

　　双方早有接触

　　本次收购，当事双方事先都未向外界透露一丝风声。汇源董事会办公室工作人员表示，大家也都是看了公告后才知道的。可口可乐一位高层人士透露，此次收购知道的人数在10人以内。双方保密工作做得如此到位，就是为了收购计划得以顺利进行。

　　事实上，可口可乐对汇源果汁的觊觎由来已久。早在2005年，汇源选择统一集团作为战略投资者时，可口可乐就有意与汇源合作。在被统一抢先后，可口可乐投资部人士3年来一直在与汇源接触，寻找新的合作机会。

　　去年7月24日，在可口可乐进入中国80周年的庆祝会上，可口可乐太平洋集团副总裁包逸秋便向外界透露了公司在中国的进一步发展计划——不排除通过收购兼并的方式快速扩张公司在中国的市场份额，尤其是在非碳酸饮料市场上。

　　“今年，可口可乐总算等到朱新礼出手了，7月及8月下旬，朱新礼两赴香港，估计这宗收购就是那会儿确定下来的。”汇源一位高层人士透露。可口可乐副总裁李小筠表示，公司进行收购主要看对方业务对自己有何帮助以及对方股东是否有意愿。“评估收购价格时，我们从不同渠道对意向企业进行了了解与考察，我们认为收购价格合理。”她说。

　　可口可乐收购有因

　　面对此次收购，业内人士分析认为，目前在饮料类四大主力碳酸饮料、果汁、水和茶中，碳酸饮料在不少国家的市场销量正逐年下滑，而果汁饮料每年却以25%以上的份额增长。尽管可口可乐中国区也生产果汁和茶饮料，但统一、康师傅的茶饮料已做得有声有色，可口可乐很难从中分得一杯羹，因此，通过收购汇源占领果汁市场，是一个不错的选择。

　　可口可乐副总裁李小筠对此也不否认。她说：“汇源本身是不错的品牌，汇源果汁在中国纯果汁领域又做得很好，与可口可乐的美之源果粒橙饮料有互补作用。如果可口可乐拥有了汇源在全国的生产工厂，再加上可口可乐的分销网络、原材料采购能力，将产生良好的协同效应。”

　　据了解，现在汇源工厂在全国的布局傲视同行。截至2007年底，汇源共有21家果汁灌装工厂，遍布北京、上海、山东、四川、新疆、江苏等地，21家工厂总产量达220万吨。作为中国最大的果蔬汁生产商，目前，汇源果汁的百分百果汁及中浓度果汁的市场份额分别为42．6%及39．6％。

　　“如果此次收购完成，可口可乐将主导中国果汁市场。”华夏基石营销咨询公司总经理谭长春分析道。他曾帮助可口可乐运作酷儿果汁产品。他说，从2001年提出做全方位饮料公司开始，可口可乐就一直在扩大非碳酸饮料业务，此前虽然在中国市场上推出的酷儿、美之源等果汁比较成功，但公司内部的首要要求是做到市场前三名，仅凭现有资源很难实现。

　　汇源品牌的命运

　　大宝被强生收购后，小护士品牌遭遇雪藏。可口可乐此番收购，也引发了大众对汇源这一民族品牌存亡的质疑。李小筠回应，可口可乐将继续保留这一品牌。业内人士分析，可口可乐之所以出高价收购汇源果汁，主要是为了汇源的市场份额及品牌积淀，公司花同样多的钱，也不一定能实现类似汇源在国内市场上的品牌影响。

　　据分析，可口可乐与早先入股汇源的第二大股东达能不同，它不是单纯的财务投资者，在中国有自己的渠道网络与经营管理人才。正式收购汇源果汁后，可口可乐必将用自己的方式整合汇源全国营销系统。

　　据了解，汇源现有销售系统采用承包制，即以县城为单位，把市场包给业务员，业务员没有底薪，只拿销售提成。据说这是汇源为了规避《劳动合同法》所做的变通，是一种低端的、粗放型的销售方式，预计可口可乐进入后肯定要作出调整。

　　“可口可乐是一家品牌运作公司，只要品牌有价值，它就会推广。汇源果汁在进入可口可乐正规营销网络后，有可能获得更大的市场份额。”可口可乐一位高层人士说。

　　但是，面对过去民族品牌被外资收购后的遭遇和命运，一些业内人士对上述说法表示怀疑。

　　汇源果汁显无奈

　　资料显示，到2008年，汇源的品牌价值为120亿元人民币。179亿港元的代价，不仅让可口可乐迅速扩张中国非碳酸饮料市场份额，同时也消灭了一个强大的本土市场竞争对手。因此，可口可乐的这次收购可谓老谋深算。

　　一方面是可口可乐急切想进入非碳酸饮料市场，以缓解碳酸饮料低迷和衰退的影响；另一方面汇源也暴露出自身的困境。汇源果汁集团有限公司是中国果汁饮料行业的领军企业之一，但来自竞争者的压力也让汇源果汁面临诸多问题。2003年，娃哈哈、第五季、康师傅等饮料的涉足，以及国外各大饮料巨头如百事可乐、施格兰等相继进入，使得中国果汁饮料市场前所未有地热闹起来。汇源果汁此前一枝独秀的局面慢慢终结。

　　此外，汇源集团家长式管理的弊端凸显，也使得公司发展步履维艰。

　　为了谋求新的发展，汇源开始尝试新办法。其间，汇源与统一分手后，相继引来法国达能、美国华平投资集团、荷兰发展银行及富达国际创业投资有限公司等战略投资者。结果显示，汇源试图利用资本手段扭转其发展困境的办法收效不大。

　　更为严重的是，汇源正在逐步失去对公司的控制权。持有汇源果汁近66%股权的三大股东分别是中国汇源果汁控股有限公司、达能集团和华平投资，其中，汇源控股持有38.5%的股权。表面上看，汇源控股掌握着相对控股权，但实际控制人早已易主，因为达能集团、华平投资、富达国际以及荷兰银行等4家持股合计达到41.05%。战略投资的目的，就是希望在退出时有一个理想的估价。所以，出现这种收购局面也在意料之中。

　　朱新礼的新发展

　　这次并购中，汇源的掌门人朱新礼成为大众关注的焦点之一。16年来，他将一个奄奄一息的县城小饮料厂打造成中国果汁饮料之王，并成功对接世界资本市场，可谓风光无限。然而，这次并购前后，他所表现出来的态度相差之大，令人匪夷所思。

　　今年初，汇源集团董事长朱新礼曾公开表示：“已经打开资本市场的汇源果汁将有更多的资金做强做大，并有人才和国外企业竞争。希望能有更多竞争者出现，共同做大纯果汁市场。”然而几个月后，他就把汇源果汁拱手让人。

　　业内人士认为，朱新礼此举是见好就收，汇源果汁现在可以卖出最好的价钱，而且巨额转让款给朱新礼未来的事业提供了雄厚的资金保障。

　　据透露，汇源此次被收购的只是灌装业务，原料基地、浓缩果汁、果浆业务并未在收购之列。汇源果汁主要负责汇源控股的终端产品业务，而原料基地、浓缩汁、果浆等业务仍由汇源控股负责。业内人士预测，原材料等上游业务或许成为朱新礼以后的发展方向。朱新礼也表示：“卖掉汇源并不意味着退隐江湖。汇源有着很长的产业链，可口可乐收购的只是汇源产业链中的下游产业，汇源仍拥有果园和水果加工等产业。”

　　汇源一直很重视上游产业，其原料和生产基地遍布吉林、北京、山东、河北等十几个省区市。2007年，该公司在山东乐陵、湖南怀化等地签约新建了多个大型水果基地项目。现在看来，汇源大范围加速收购原料的进程，只是一个开始。收购计划也没有使朱新礼放弃经营生产、供应、分销与果汁生产有关的可回收容器、外部包装及原材料业务。

　　收购背后的达能

　　此次收购的背后，人们发现了一个熟悉的身影，那就是一直深陷在与娃哈哈的纠纷中尚未自拔的法国达能集团。作为汇源果汁的第二大股东，业内公认，此次收购的另一个大赢家就是达能。

　　当可口可乐收购计划公布后，达能随后发表声明称，目前达能拥有的22．98%汇源果汁股权将全部转让给可口可乐，每股作价12.2港元。

　　从投资角度看，达能相当成功，当初达能出资1.41亿美元，购股21%；现在，达能出售22.98%的股权，收益5.51亿美元，两年时间，投资增值超过两倍。这笔交易如果成功，会给达能带来一笔巨大的收益。

　　长期以来，业内人士形成这样的共识，达能只是作为一个投机商人活跃在中国市场。他们不断地玩着资本游戏，不停地买进卖出，为自己谋得大笔的利润，但也导致诸如乐百氏、上海正广等我国本土优势企业的日渐凋零。业内人士猜测，此番可口可乐欲收购汇源果汁，极有可能又是达能四处运作的结果。

　　收购需经反垄断审查

　　此次收购目前还没有盖棺定论，因为按照我国的《反垄断法》及其配套法规《国务院关于经营者集中申报标准的规定》，经营者集中达到下列标准之一的，需接受反垄断审查：参与集中的经营者上一会计年度在全球范围内的营业额合计超过100亿元人民币，并且其中至少两个经营者上一会计年度在中国境内的营业额均超过4亿元人民币；参与集中的所有经营者上一会计年度在中国境内的营业额合计超过20亿元人民币，并且其中至少两个经营者上一会计年度在中国境内的营业额均超过4亿元人民币。可口可乐以及汇源果汁二者均符合上述规定的标准，这就意味着此次收购必须经国家有关部门审查。

　　商务部新闻发言人姚申洪近日表示，截至目前，商务部尚未收到可口可乐公司递交的相关收购申请的材料。如收到此申请材料，商务部将严格按照《反垄断法》等相关法律进行审查。商务部研究院外资研究部主任马宇介绍，即使收到相关材料，反垄断局还需要向行业协会、相关企业做详尽调查，最终结果还有待观望。

　　记者近日从可口可乐公司获悉，收购汇源果汁相关报批资料的递交工作将在近期完成。

　　商务部研究院跨国公司研究中心副主任何曼青表示，由于汇源是国内最大的果汁饮料企业，可口可乐此次收购会牵涉到产业集中度和品牌知名度，对国内影响比较大，但不会涉及经济安全。

　　民族品牌之路在何方

　　北京锡恩企业管理顾问有限公司首席顾问姜汝祥分析此次收购时指出，目前中国很多看似优秀的民族企业都在面临困境，因为第一代创始人到了一定阶段就受到管理水平的限制。比如娃哈哈的宗庆后、汇源的朱新礼都存在这样的问题，而像柳传志、王石、李东生这样善于经营的职业经理人并不多。大部分企业家都是靠市场机会发展起来的，只会“三板斧”，对于大公司的管理力不从心，所以最后卖掉公司也是一种无奈的选择。如果政府部门不阻拦的话，一批优秀的企业家卖掉企业或许会成为中国的一股潮流。

　　继大宝之后，又一民族品牌面临被卖的命运。面对此次收购，各界反响强烈。除了少数企业家仍在高喊共赢之外，各界普遍持反对态度。近日，新浪、搜狐等几大网站对网友的调查均显示，超过八成的网友反对可口可乐收购行为。人民网上更有超九成的网友认为此次收购涉嫌外资消灭民族支柱企业。

　　一位业内人士认为，大宝、乐百氏、中华牙膏这些曾让国人引以为豪的民族品牌就这样一个个被“吃”了，而一些企业家竟以“全球化是不可阻挡的潮流”作为自己的论据，对此持肯定的态度，这个论据值得商榷。既然谈到全球化，为什么只有海尔、华为等少数企业走出去了，而大多数企业却是“引狼来”？希望这些企业家能把目光看得远一些，不要只为当前的小利而失去民族品牌。